Modelare financiară pentru proiecte solare

Programul pornește de la un registru Excel gol și construiește, pas cu pas, un model DCF complet pentru un proiect solar — cu situații financiare integrate pe un orizont tipic de operare de peste un deceniu. Accentul cade pe logica pe care o cer tranzacțiile reale din energie regenerabilă: producție, venituri contractuale, costuri, fiscalitate și indicatori de investiție.

În a doua jumătate, modelul este ridicat la nivelul așteptat de finanțatori: teste de control, rate de acoperire a datoriei, cascada de numerar, rezerve și redimensionarea rambursărilor. La final, participanții știu să explice de ce modelul „ține” — nu doar să completeze celule.

Document intern Grid Partners. Conținut original, adaptat pieței din Moldova și regiune. Nu este material Operis și nu reproduce curriculum-ul unui terț.

Ce urmărește programul

• Un cadru de lucru clar: parametri → calcule → situații → rezumat executiv
• Venituri și opex aliniate la realitatea unui PV (profil energetic, indexare, degradare)
• Finanțare senior + capital, cu dobânzi capitalizate în construcție acolo unde e cazul
• Metrici de decizie: IRR / NPV pe proiect și pe acționari
• Lectură „de bancă”: DSCR, ADSCR, LLCR, cascada, DSRA, sculptarea datoriei

Parcurs pe zile

Ziua 1

Scheletul registrului și fluxurile din operare

• Organizăm fișierul pe straturi (date de intrare, motor de calcul, situații, tablou de bord).
• Construim linia temporală: detalii lunare în construcție, perioade semestriale în operare.
• Legăm fluxul de numerar, contul de profit și pierdere și bilanțul, cu verificarea echilibrului.
• Modelăm producția: volum de referință, sezonalitate și scădere anuală a randamentului.
• Aducem veniturile din tarif indexat tip PPA și cheltuielile fixe / variabile de operare.

Ziua 2

Investiție, finanțare și randamente

• Includem capex-ul total pe componente și amortizarea liniară pe durata de viață utilă.
• Definim mixul datorie senior / capital propriu și calendarul de trageri și rambursări.
• Aplicăm dobânda pe perioada de construcție, inclusiv capitalizarea unde este relevantă.
• Implementăm impozitul pe profit cu reportarea pierderilor și un decalaj realist de plată.
• Calculăm IRR și NPV la nivel de proiect și la nivel de acționar.

Ziua 3

Bankabilitate: control, rate și priorități de plată

• Adăugăm o foaie de audit cu teste între foi și un indicator global de stare.
• Modelăm comisioanele de aranjament și tratăm circularitățile prin iterații controlate.
• Derivăm ratele de acoperire folosite de credit: DSCR, ADSCR și LLCR.
• Completăm cascada de numerar în ordinea contractuală (datorie, rezerve, împrumuturi acționar, dividende).
• Separăm finanțarea acționarilor între capital și împrumut acționar, pe o structură tipică de tranzacție.

Ziua 4

Rezerve, sculptare și închiderea modelului

• Integrăm un cont de rezervă pentru serviciul datoriei (DSRA) cu orizont de acoperire pe mai multe luni.
• Prefinanțăm rezerva în construcție astfel încât să evităm bucle inutile în operare.
• Reprofilăm principalul (sculptare) ca să respecte o țintă de DSCR și o limită de îndatorare.
• Automatizăm pașii de convergență în Excel, ca dimensionarea să fie repetabilă și auditabilă.
• Recapitulăm: ce verifică un sponsor, ce verifică un fond și ce verifică o bancă înainte de IC / credit committee.

După atelier

Părăsiți sesiunea cu un model funcțional pe cazul solar, o listă de verificări pentru diligință și obiceiuri de lucru pe care le puteți transfera pe următorul proiect — PV, hibrid sau stocare.